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2018年環保設備行業市場格局與發展趨勢分析 資金實力將是競爭力的重要表現

2018年環保設備行業市場格局與發展趨勢分析 資金實力將是競爭力的重要表現

發布日期:2019-03-01 作者: 點擊:

環保設備行業內企業多而分散,且以中小企業為主;同時行業由具有明顯的區域集中性。而從業內主要A股上市企業來看,龍凈環保具有顯著的規模優勢;維爾利在2018年表現出強勁的增長力;而以神霧環保為代表的部分企業卻因資金問題導致業績大幅下滑,競爭力明顯衰退。


環保設備行業市場分散,龍凈環保規模領先


目前,國內環保設備行業企業數量眾多,但是以中小企業為主,集中度不高。據統計,我國環保設備行業內企業眾多,其中以中小企業為主,占行業企業總數的70%以上,大型企業數量占比不到30%。同時,隨著國家政策的不斷加碼,環保設備行業越來越受市場青睞,越來越多企業進入到這一行業,未來環保設備行業企業數量將持續上升,企業之間競爭將愈發激烈。


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而在這些大型企業之中,在A股上市的企業主要有15家。其中,有12家公司是在2010年及以后上市,這主要是因為國家從“十一五”中后期開始大力支持環保事業,從而為這些公司帶來了發展機遇。總體來看,這些公司的營收、凈利潤以及市值規模均不大。截至2019年1月11日,僅龍凈環保和聚光科技的市值超過100億元。此外,2017年,龍凈環保以81億元的營收、7.28億元的凈利潤規模穩居第一;其他公司的年營收規模均在40億元以下,年凈利潤規模(除聚光科技以外)均少于4億元。


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值得一提的是,這些上市公司主要分布在中國東部的幾個省,如江蘇省、浙江省、福建省、安徽省等,此外在北京、四川、河北等地也有少量分布。事實上,這也反映出中國環保設備行業內企業較強的區域集中性,即國內環保設備企業分布在地區經濟較發達或者污染相對嚴重的地區。


2018年上市公司業績普遍下滑,維爾利業績增速亮眼


而從2018年前三季度環保設備行業上市公司的業績表現來看,15家上市公司業績同比普遍出現下滑,1/3的公司營收下滑,過半的公司凈利潤下滑,其中更有神霧環保、天翔環境、三維絲和盛運環保的凈利潤出現虧損。具體的,2018年前三季度,龍凈環保的營收和凈利潤規模依然領跑行業,分別同比增長了13.8%和12.25%,業績增長依然穩健;菲達環保和龍馬環衛的營收也仍然分別位居第二和第三;興源環境和聚光科技的營收排名也基本保持穩定;但是,神霧環保的營收出現了明顯下滑,從2017年的排名第5直接下跌至了最后一名。


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從業績規模擴張增速來看,維爾利的表現最為亮眼,其營收和凈利潤同比分別增長了55.59%和46.6%,增速排名分別位居第一第三,這主要是由于公司2017年及2018年部分新簽訂單達到收入確認節點,以及2017年公司新收購了漢風科技、都樂制冷,并從2017年6月將上述兩家公司正式納入公司合并報表范圍所致。此外,聚光科技、先和環保、環能科技、龍凈環保也表現出較好的增勢。而神霧環保營收規模大幅下滑,主要是因為在2018年資金鏈危機和金融去杠桿大環境的影響下,神霧環保墊資業務模式的風險爆發;同時,也由于項目業主資金緊張導致多個重要工程項目尚未復工,大量債務逾期,在員工工資被拖欠的情況下,還不得不抵押應收賬款融資,進而引發嚴重的債務危機。


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神霧環保債務危機并非個案,行業整體面臨資金吃緊問題


事實上,神霧環保做面臨的資金鏈緊張并非其一家獨有,2018年整個環保設備行業均面臨發展資金不足,舉債規模偏高的問題。截至2018年9月30日,有近50%的公司資產負債率超過了60%,高于健康合理的安全水平;此外,近70%的公司經營活動凈現金流為負值,可見環保設備行業大部分公司面臨資金緊張的困境。


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事實上,2018年行業內很多企業確實爆出了財務危機。例如,神霧環保的“16環保債”、凱迪生態的“11凱迪MTN1”未能如期兌付、盛運環保約6.3億元的債務到期未能清償等。種種跡象表明在2018年整個金融環境低迷的背景下,環保行業正面臨融資困難、發展資金緊缺的問題。而對于環保設備行業這樣一個對資金量需求非常大的行業而言,融資困難、資金緊缺將直接阻礙行業發展。未來如果行業要想走出發展疲態,那么如何解決資金問題必將是重要的課題之一;與此同時,資金實力雄厚的企業,必將在競爭中脫穎而出。


轉自:前瞻產業研究院

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